Tiscali - Considerazioni personali

Come ben conoscete, domani inizia l'aumento di capitale sociale di Tiscali.

Oggi abbiamo in circolazione 61.654.548 titoli, che al prezzo di chiusura danno un valore di borsa di Euro 230.125.600

Da domani i titoli diventeranno 1.861.485.493 (avete letto bene).

Verranno emessi 1.799.830.945 titoli al prezzo di Euro 0,1 x titolo, che aumenteranno il capitale sociale della Società per Euro 179.983.095=.

Cosa succederà al titolo ? Mai come questa volta non lo so immaginare.

Di solito vado a Bilancio, prendo il valore del capitale netto, lo aggiungo al nuovo capitale che verrà sottoscritto ed il risultato lo divido per il numero totale delle azioni che saranno in circolazione.
Questo è il valore del titolo a Bilancio ed io ritengo sia quello "minimo reale", perchè da l'idea immediata di quanto utile è stato accantonato per il futuro. A questo dato aggiungo il valore di alcuni fondi.

Come fare questo calcolo per Tiscali ? Ecco uno stralcio di quanto è scritto sulla relazione allegata al prospetto di aumento di capitale sociale, che potete leggere sul sito di Tiscali :
"Secondo quanto riportato nella Relazione Semestrale al 30 giugno 2009 la contabilizzazione degli effetti patrimoniali della cessione di asset e del Piano di Ristrutturazione del debito determina un valore di patrimonio netto dell’Emittente e consolidato negativo, pari rispettivamente a 78,7 milioni di Euro e 272,2 milioni di Euro.
Il Consiglio di Amministrazione dell’Emittente ha ritenuto, tuttavia, con riferimento ai dati al 30 giugno 2009, che “la situazione di patrimonio netto di Tiscali così emergente sia una rappresentazione meramente contabile, mentre la sostanza economica della posizione della Società è quella che deriva dal tener conto sia della svalutazione della partecipazione in Tiscali UK al 30 giugno 2009, sia dell’impegno delle banche e degli azionisti a sottoscrivere gli aumenti di capitale deliberati il 30 giugno 2009 fino all’ammontare di 214,9 milioni di Euro (al netto degli oneri accessori) e che pertanto la situazione economica è quello di un patrimonio contabile della Capogruppo positivo per 136,2 milioni di Euro e Consolidato negativo per 57,4 milioni di Euro”.

Se per assurdo domani tutto l'aumento di capitale sociale venisse sottoscritto, dovremmo avere un capitale di borsa di Euro 410.108.695 per 1.861.485.493 titoli, vale a dire Euro 0,2203 x titolo.

Cosa succederà cominceremo a vederlo alle ore 9,00 di domattina.
Se si ripeterà quanto accaduto con gli aumenti di capitale sociale di Seat e Aedes, ne vedremo delle belle.