DAVICE 3

TISCALI
Mi meraviglio che ci sia ancora nel listino. E' proprio vero che abbiamo un organo (proprio organo) di controllo che ....... Cosa dire. Se vuoi perdere soldi, comprala. Da 0,11 a 0,15 è il 33% . Ma Vi rendete conto di quanti risparmiatori ha fregato ? Altro che i bond argentini, quelli almeno pagavano dei lauti interessi
(finchè li hanno pagati).

Mi sembra che quello attuale sia un buon livello di rischio.

TISCALI

Ecco un estratto dal comunicato stampa della Società, relativo alla prossima Assemblea. Tiscali: Avvenuta pubblicazione della documentazione assembleare ai sensi dell’Art 2446 del Codice Civile
Cagliari, 11 dicembre 2009
In merito all’Assemblea della Società convocata – in sede ordinaria e straordinaria - per i giorni 20, 21 e 22 dicembre prossimi, rispettivamente in prima, seconda e terza convocazione, si rende noto che la relazione redatta ai sensi dell’Articolo 2446 del codice civile è a disposizione del pubblico presso la sede della Società ed il sito www.tiscali.com, sezione investor relations,e presso Borsa Italiana S.p.A.
In particolare, si segnala che il Consiglio di Amministrazione di Tiscali SpA ha preso atto che dalla situazione patrimoniale ed economica della Capogruppo Tiscali SpA redatta con riferimento al 30 novembre 2009 e dalla situazione patrimoniale aggiornata per tenere conto degli effetti dell’aumento di capitale redatta con riferimento al primo dicembre 2009 risulta una perdita pari ad Euro 252.560.297,48 imputabile principalmente alla minusvalenza della cessione relativa alla partecipazione in Tiscali UK.
Il patrimonio netto della Capogruppo Tiscali SpA risulta così ridotto ad Euro 89.482.529,74 rispetto ad un capitale sociale pari ad Euro 336.053.433,35 concretizzandosi, pertanto, la fattispecie prevista dall’art. 2446 del codice civile. Si segnala che il dato di patrimonio netto riflette, rispetto a quello pro-forma stimato in occasione del bilancio intermedio al 30 settembre 2009, la svalutazione di crediti intercompany – per circa Euro 42,3 milioni - verso la partecipata Tiscali UK Holdings in seguito al trasferimento, previsto contrattualmente, della stessa Tiscali UK Holdings dalla Tiscali International BV alla Capogruppo Tiscali SpA.
Il Consiglio intende pertanto sottoporre all’Assemblea una proposta di copertura integrale delle perdite al primo dicembre 2009 mediante utilizzo integrale della riserva sovrapprezzo azioni per Euro 8.509.754,60 e abbattimento del capitale sociale per i restanti Euro 244.050.542,88. Il capitale sociale della Capogruppo Tiscali SpA passerà pertanto da Euro 336.053.433,35 ad Euro 92.002.890,47..

Considerazione personale : Euro 92.002.890,47 diviso Nr. 1.861.473.919 azioni da un risultato di Euro 0,049 x azione.

TISCALI

Ricordo a tutti che presto si terrà un'assemblea straordinaria. Penso che qualcosa cambierà nel CdA. Provate ad immaginare cosa e chi.
Ecco un estratto dal comunicato stampa della Società :
AVVISO DI CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA
Si informano i Signori Azionisti che è convocata l’Assemblea Ordinaria e Straordinaria degli Azionisti in prima convocazione per il giorno 20 dicembre 2009 alle ore 11 presso la sede legale e, occorrendo, in seconda convocazione per il giorno 21 dicembre 2009 alle ore 11 presso la sede legale e occorrendo, in terza convocazione per il giorno 22 dicembre 2009, alle ore 11 presso la sede legale, per discutere e deliberare sul seguente Ordine del Giorno
Parte Straordinaria
1. Deliberazioni ai sensi dell’art. 2446 cod.civ.;
2. Proposta di revoca parziale della delibera di aumento del capitale sociale per massimi Euro 190 milioni assunta dall’Assemblea Straordinaria degli Azionisti in data 30 giugno 2009 per quanto concerne la parte di aumento del capitale sociale non eseguita; delibere inerenti e conseguenti;
3. Modifiche statutarie e, in particolare, modifica degli articoli 5 e 6 dello Statuto Sociale, delibere inerenti e conseguenti;
Parte Ordinaria
4. Nomina dei componenti del Consiglio di Amministrazione, previa determinazione del relativo numero.Determinazione della durata dell’incarico e dei compensi. Deliberazioni inerenti e conseguenti;
5. Integrazione del Collegio Sindacale. Deliberazioni inerenti e conseguenti.

Venerdì la Società ha comunicato quanto segue (estratto):
Si avvisano i Signori Azionisti di Tiscali S.p.A. che, alla luce della composizione dell’azionariato e di quanto avvenuto in precedenti occasioni, si prevede fin da ora che l’Assemblea degli Azionisti avrà luogo presso la sede legale in Cagliari, Località Sa Illetta s.s. 195 km 2,3, in data 21 dicembre 2009 alle ore 11.00, in seconda convocazione, per la sola parte Ordinaria, e in data 22 dicembre 2009, medesimi ora e luogo, in terza convocazione, per la parte Straordinaria.

TISCALI - Diritti

Domani ultimo giorno per la trattazione dei diritti.

L'operazione di aumento capitale sociale prevede l'assegnazione di 643 titoli a 0,10 euro e 643 warrant gratuiti per ogni 22 diritti esercitati.

Ai prezzi di ieri, i diritti valutano implicitamente il titolo Tiscali 0,17

Comprando alle 16,45 - 22 diritti a 2,18 euro = 47,96 euro di spesa, si possono sottoscrivere 643 azioni a 0,10 centesimi di euro ciascuna = 64,30 euro per un totale di 112,26 euro ed ottenere alla fine 643 azioni a 0,175 euro circa ciascuna, una quotazione che resta comunque a forte sconto rispetto al prezzo dell'azione che vale ora 0,70 euro.

Vedremo più tardi la chiusura.(Alle 17,00 i diritti sono scesi a 2,115)

Secondo il mio punto di vista, ma sbagliare è lecito, ad aumento di capitale concluso la quotazione corretta di Tiscali non dovrebbe superare i 22 centesimi di euro.

Qualcuno più preparato di me prevede 13 centesimi.

Tiscali - Considerazioni personali

Come ben conoscete, domani inizia l'aumento di capitale sociale di Tiscali.

Oggi abbiamo in circolazione 61.654.548 titoli, che al prezzo di chiusura danno un valore di borsa di Euro 230.125.600

Da domani i titoli diventeranno 1.861.485.493 (avete letto bene).

Verranno emessi 1.799.830.945 titoli al prezzo di Euro 0,1 x titolo, che aumenteranno il capitale sociale della Società per Euro 179.983.095=.

Cosa succederà al titolo ? Mai come questa volta non lo so immaginare.

Di solito vado a Bilancio, prendo il valore del capitale netto, lo aggiungo al nuovo capitale che verrà sottoscritto ed il risultato lo divido per il numero totale delle azioni che saranno in circolazione.
Questo è il valore del titolo a Bilancio ed io ritengo sia quello "minimo reale", perchè da l'idea immediata di quanto utile è stato accantonato per il futuro. A questo dato aggiungo il valore di alcuni fondi.

Come fare questo calcolo per Tiscali ? Ecco uno stralcio di quanto è scritto sulla relazione allegata al prospetto di aumento di capitale sociale, che potete leggere sul sito di Tiscali :
"Secondo quanto riportato nella Relazione Semestrale al 30 giugno 2009 la contabilizzazione degli effetti patrimoniali della cessione di asset e del Piano di Ristrutturazione del debito determina un valore di patrimonio netto dell’Emittente e consolidato negativo, pari rispettivamente a 78,7 milioni di Euro e 272,2 milioni di Euro.
Il Consiglio di Amministrazione dell’Emittente ha ritenuto, tuttavia, con riferimento ai dati al 30 giugno 2009, che “la situazione di patrimonio netto di Tiscali così emergente sia una rappresentazione meramente contabile, mentre la sostanza economica della posizione della Società è quella che deriva dal tener conto sia della svalutazione della partecipazione in Tiscali UK al 30 giugno 2009, sia dell’impegno delle banche e degli azionisti a sottoscrivere gli aumenti di capitale deliberati il 30 giugno 2009 fino all’ammontare di 214,9 milioni di Euro (al netto degli oneri accessori) e che pertanto la situazione economica è quello di un patrimonio contabile della Capogruppo positivo per 136,2 milioni di Euro e Consolidato negativo per 57,4 milioni di Euro”.

Se per assurdo domani tutto l'aumento di capitale sociale venisse sottoscritto, dovremmo avere un capitale di borsa di Euro 410.108.695 per 1.861.485.493 titoli, vale a dire Euro 0,2203 x titolo.

Cosa succederà cominceremo a vederlo alle ore 9,00 di domattina.
Se si ripeterà quanto accaduto con gli aumenti di capitale sociale di Seat e Aedes, ne vedremo delle belle.

Aumento Cap Soc TISCALI

Pubblicato il prospetto, che segue in maniera sintetica :

"Al via l’aumento di capitale in opzione agli azionisti di azioni ordinarie con abbinati gratuitamente Warrant

- Ricevuto il nulla osta alla pubblicazione del prospetto informativo e di quotazione relativo all’offerta in opzione ed all’ammissione a quotazione di n. 1.799.830.945 azioni ordinarie Tiscali con abbinati gratuitamente n. 1.799.830.945 Warrant
- I diritti di opzione saranno esercitabili dal 12 ottobre al 30 ottobre 2009 compresi
- I diritti di opzione saranno negoziabili in Borsa dal 12 ottobre al 23 ottobre 2009 compresi
- Fissato il rapporto di opzione pari a n. 643 nuove azioni ordinarie ogni n. 22 azioni ordinarie possedute, al prezzo di Euro 0,1 x Azione
- Conversione Warrant : 1 Azione ogni 20 Warrant al prezzo di Euro 0,8 cad.

La seguente tabella riassume il calendario previsto per l’Offerta:

Inizio del periodo di Offerta e del periodo di negoziazione dei diritti di opzione 12 ottobre 2009
Ultimo giorno (incluso) di negoziazione dei diritti di opzione 23 ottobre 2009
Ultimo giorno (incluso) del periodo di Offerta e termine ultimo di sottoscrizione delle Azioni 30 ottobre 2009
Comunicazione dei risultati dell’Offerta : entro 5 giorni lavorativi dal termine del Periodo di Offerta
Entro il mese successivo al termine del Periodo di Offerta, i diritti di opzione non esercitati nel Periodo di Offerta saranno offerti in Borsa dalla Società per almeno cinque giorni di mercato aperto ai sensi dell’articolo 2441, terzo comma, CC. Entro il giorno precedente l’inizio dell’eventuale periodo di Offerta in Borsa, sarà pubblicato su “IlSole24Ore” un avviso con indicazione del numero dei diritti di opzione non esercitati da offrire in borsa ai sensi dell’art. 2441, terzo comma, cod. civ. e delle date delle riunioni in cui l’Offerta in Borsa sarà effettuata.

L’Aumento di Capitale si inserisce nell’ambito del piano di ristrutturazione del Gruppo (il “Piano di Ristrutturazione”), ed è finalizzato alla riduzione dell’indebitamento del Gruppo Tiscali. Nell’ambito del Piano di Ristrutturazione, in relazione all’Aumento di Capitale, sono stati, tra l’altro, assunti i seguenti impegni di sottoscrizione per complessivi 180 milioni di Euro circa, così suddivisi:
- il Dottor Renato Soru (che, alla data del Prospetto Informativo, detiene complessivamente, direttamente e indirettamente, una partecipazione pari al 20,09% del capitale sociale della Società), ha assunto l’impegno di esercitare i diritti di opzione allo stesso spettanti, anche indirettamente, in proporzione alla propria partecipazione nell’Emittente, nei limiti di un importo complessivo di Euro 30,8 milioni (corrispondente al credito in conto capitale vantato da Andalas nei confronti del Gruppo Tiscali al 3 luglio 2009), oltre interessi.
- Video Networks International, già azionista di Tiscali UK, ha garantito la sottoscrizione dell’Aumento di Capitale per 10 milioni di sterline inglesi (pari a circa Euro 11,7 milioni). In particolare, la sottoscrizione dell’Aumento di Capitale, per la parte di propria competenza, verrà effettuata sottoscrivendo Azioni rimaste inoptate, mediante compensazione di crediti vantati da Video Networks International nei confronti della Società;
- gli Istituti Finanziatori Senior si sono impegnati a sottoscrivere l’Aumento di Capitale, all’esito dell’Offerta in Borsa, per un importo pari ad Euro 132,8 oltre interessi. La sottoscrizione dell’Aumento di Capitale, per la parte di propria competenza, verrà effettuata sottoscrivendo Azioni rimaste inoptate all’esito dell’Offerta in Borsa mediante compensazione di crediti vantati dagli Istituti Finanziatori Senior nei confronti della Società.
L’Aumento di Capitale è pertanto garantito nei limiti della somma dei crediti complessivamente vantati da Renato Soru, da Video Networks International e dagli Istituti Finanziatori Senior nei termini sopra esposti. L’ammontare complessivo di detti crediti, in considerazione della variabile rappresentata dagli interessi, potrà essere calcolata definitivamente solo nell’imminenza della sottoscrizione effettuata dai rispettivi soggetti creditori."

Commento personale. L'operazione è RISCHIOSA perché "altamente speculativa" come lo è stato - ad esempio - per Seat PG. Aumenterà a dismisura il numero delle azioni in circolazione ed ogni giorno avremo volumi elevati. Fate molta attenzione al momento dell'entrata e non siate ingordi.
Avete letto bene : COMPENSAZIONE DI CREDITI. Il denaro contante lo portano "gli altri".